11只妖孽股將集體恢復(fù)上市 新規(guī)下的保殼戰(zhàn)剛剛開始

　　據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲報(bào)道，滬深交易所11只長(zhǎng)期停牌的ST股票將在春節(jié)前的最后一個(gè)交易日，也就是下周五集體恢復(fù)上市。盡管退市新規(guī)已經(jīng)發(fā)布九個(gè)月，但經(jīng)過多方博弈，這些A股市場(chǎng)“退而不死”的妖孽，終于按照舊的、相對(duì)寬松的退市標(biāo)準(zhǔn)，搭上了集體摘帽的列車。業(yè)內(nèi)分析新規(guī)下的保殼戰(zhàn)，其實(shí)才剛剛開始。

　　16家2012年之前暫停上市的深交所上市公司中，除了*ST 創(chuàng)智、*ST炎黃未能逃過退市命運(yùn)以外，其余14家將全部恢復(fù)上市。其中*ST關(guān)鋁等10家公司公告，將在2月8號(hào)，也就是春節(jié)前的最后一個(gè)交易日恢復(fù)上市，剩下的4家恢復(fù)上市的時(shí)間將挪到春節(jié)后。

　　這些暫停上市的股票，*ST恒立、*ST大通停牌長(zhǎng)達(dá)7年，*ST恒立的股價(jià)只有1.12元。為何這些A股市場(chǎng)的妖孽股再度復(fù)活，深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人的解釋是，雖然新的退市規(guī)則已經(jīng)發(fā)布，但這些老公司還是按照舊的退市規(guī)則執(zhí)行。

　　深交所：去年底就已經(jīng)作出決定了嘛，2家退市，不該退市的就恢復(fù)上市。新老劃斷，老公司用老辦法。

　　深交所在發(fā)布新的退市規(guī)則的同時(shí)，就明確表示為了實(shí)現(xiàn)新舊制度的平穩(wěn)過渡，將給予市場(chǎng)必要的過渡期。相比于新制度來說，老的制度要寬松許多，比如不要求每股凈資產(chǎn)大于一塊錢，未分配利潤(rùn)為正數(shù)，已經(jīng)連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)盈利等條件。

　　申銀萬國證券研究所首席市場(chǎng)分析師桂浩明認(rèn)為，監(jiān)管部門對(duì)這些妖孽股溫柔的一刀，其實(shí)是給他們一次機(jī)會(huì)重新做人，但也是最后一次機(jī)會(huì)。

　　桂浩明：今后來看，這種通過停牌反復(fù)折騰，最后得以保殼這種情況，可能會(huì)大大減少。而新的退市制度恐怕也不允許這樣做。所以我們說這些公司也就成為過去退市制度下的一個(gè)絕版。

　　但也有市場(chǎng)人士持不同看法。深圳光孚投資公司投資總監(jiān)黃生分析，退市制度對(duì)這些垃圾股手下留情，實(shí)際上是包括權(quán)貴資本、地方政府和上市公司在內(nèi)的多個(gè)利益主體同監(jiān)管部門博弈的結(jié)果。

　　黃生：現(xiàn)在IPO不是很好，發(fā)停了嘛，肯定有些人就瞄準(zhǔn)了殼的資源。第二個(gè)，主要是地方政府，它原來的資金一直在里面想博重組，但是退市他們一直又不甘心，如果是新老劃斷以前的話，他們肯定會(huì)在這個(gè)期間內(nèi)，積極地運(yùn)作，盡量把原來埋伏到里面的資金弄出來，證監(jiān)會(huì)也頂不住這種壓力。

　　老股老辦法，新股新辦法，雖然看起來很合理，但是黃生擔(dān)心，垃圾股起死回生，會(huì)引發(fā)市場(chǎng)新一輪的炒作。

　　黃生：這些ST退市的，一起上市的話會(huì)掀起很大的波瀾，因?yàn)榈谝惶焖�不設(shè)置漲跌幅限制，會(huì)大暴漲，有的會(huì)漲百分之幾百。所以這也是一種悲哀吧。

　　首批ST公司進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)整理板后，這一板塊未來兩年內(nèi)將不會(huì)明顯擴(kuò)容。而按照新的退市制度，2012年起連續(xù)三年虧損才能觸及退市的紅線，過渡期內(nèi)唯一可以量化的退市標(biāo)準(zhǔn)就是舊的退市制度中“連續(xù)四年虧損”的要求。這也意味著，真正的退市潮，要到2014年的年報(bào)公布，也即是2015年年初才能看到。新規(guī)下的保殼戰(zhàn)，至少還將打兩年的時(shí)間。